スタートアップ投資契約における取得条項の定め方
取得条項とは 「スタートアップ投資契約における取得請求権の定め方」で述べたとおり、スタートアップ投資契約においては、優先株式の内容として、当該優先株式を有する株主が、会社に対してその取得を請求することができる権利（取得請求権）が定められることが通常です。 また、優先株式の内容として、会社が、当...
「ベンチャー」に関する実務Q&A一覧
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スタートアップ投資契約における取得請求権の定め方
取得請求権とは スタートアップ投資契約においては、優先株式の内容として、当該優先株式を有する株主が、会社に対してその取得を請求することができる権利（取得請求権）が定められることが通常です。 取得請求権を定める場合、優先株式の取得の対価として、会社が普通株式を交付するケースと、金銭を交付するケ...
スタートアップ企業を対象とするM&Aの留意点（3）- ポストマージャー
スタートアップ企業のポストマージャーの特色 M&A実行後の統合・融合のプロセス（ポストマージャー）は、M&Aの成功と失敗を分ける重要なプロセスですが、スタートアップ企業と大企業は、組織のあり方、カルチャー、待遇等が大きく違うため、統合・融合が難しいことがよくあります。組織、取引先...
スタートアップ企業を対象とするM&Aの留意点（2）- 契約交渉
M&Aの手法 M&Aの手法には、以下のようなものがあります。 M&Aの手法 特徴 ① 会社を取得するM&A 株式譲渡 手続きが簡単 組織が変わらない 資産、負債、契約等はそのまま...
スタートアップ投資契約における優先残余財産分配権の定め方
優先残余財産分配権とは 「スタートアップ投資契約における優先配当権の定め方」で述べたとおり、近年、スタートアップ投資においては、普通株式ではなく、いわゆる優先株式（普通株式よりも優先的な取扱いを受ける権利を有する種類株式）が用いられることが一般的です。その際には、優先株式の内容の1つとして、会社...
スタートアップ企業を対象とするM&Aの留意点（1）- デューディリジェンス
スタートアップ企業のM&Aの特色 スタートアップ企業が対象となる中小規模のM&Aにおいては、法的な問題が企業価値に大きく影響することが多いにもかかわらず、これまでは弁護士等の専門家がほとんど関与しないケースも散見されました。また、M&Aのプロセスは、スタートアップ企業側の...
アメリカのベンチャー投資における株主間契約の概要
投資家の権利に関する契約（Investors’ Rights Agreement） 登録請求権（Registration Rights） 投資家が有する優先株式の譲渡を可能にするために、優先株主は発行会社に対して米国証券取引委員会（SEC）への登録（Registration）を請求することがで...
スタートアップ投資契約における優先配当権の定め方
優先配当権とは 近年、ベンチャーキャピタルや事業会社によるスタートアップ投資においては、普通株式ではなく、いわゆる優先株式（普通株式よりも優先的な取扱いを受ける権利を有する種類株式）が用いられることが一般的です。その際には、優先株式の内容として、普通株式を有する株主に先立って剰余金の配当を受ける...
ベンチャー投資契約における株式の譲渡制限のあり方（先買権・共同売却権）
譲渡制限が必要とされる理由 ベンチャー投資において株式の譲渡制限が必要とされる理由は、経営者株主と投資家株主とで異なります。 まず、投資家株主からすると、現在の経営者が経営に関与していることが当該ベンチャー企業の価値、成長力の根源であるという前提に立ったうえで投資を行っているケースが多く、そ...
ベンチャー投資におけるDrag-Along Right（ドラッグ・アロング・ライト）とは
Drag-Along Right（ドラッグ・アロング・ライト）とは ベンチャー投資のExit（エグジット）方法には、大きく分けて、①株式の上場と②投資対象であるベンチャー企業の第三者への売却（以下では、株式譲渡を想定します）の2つが考えられます。 Drag-Along Right（以下、「ドラ...
