表紙

はしがき

CONTENTS

第Ⅰ章／気候変動に関連する国際論議と今後の方向性

1 国際会議のレビュー

1 気候変動と人為起源の温室効果ガス排出の論議

2 持続可能な開発と環境保全の論議

3 国際論議を困難にした要因

4 温暖化の影響と2℃目標の意味

2 気候変動のメカニズムと緩和策・適応策

1 気候変動の特徴

2 温暖化のメカニズム

3 気候モデルの特徴と進化

4 緩和策と適応策

5 国家による取組み

3 地球環境問題と企業活動

1 温暖化と企業活動

2 金融・保険市場への影響

4 自然資本の認識と評価の実施

1 自然資本に注目する理由

2 外部経済の問題

3 自然資本会計の検討

4 自然資本の評価の試み

5 経営管理情報としての非財務情報

6 非財務情報の開示

第Ⅱ章／グリーンファイナンス市場の整備

1 気候変動とインフラ投資，資金調達

1 グリーンファイナンス市場発展の必要性

2 炭素価格の論議

3 企業による資金調達ニーズ

4 グリーンファイナンス市場の発展

2 グリーンボンド発行のプロセスと留意すべきポイント

1 調達資金の充当対象プロジェクトの範囲の検討

2 グリーンプロジェクト評価・選定プロセスの検討

3 グリーンボンドによる調達資金の追跡管理

4 環境改善効果の算定，レポーティング

3 証券取引所の取組み

1 欧州の証券取引所におけるグリーンボンドの発行

2 ロンドン証券取引所のESG 情報開示ガイダンス

3 ナスダックのESG 情報開示に係る任意ガイドライン

4 香港証券取引所のESG 情報開示義務化案

第Ⅲ章／気候変動のインテグレーションのための基本事項の整理

1 ERMの補強

1 マインドセットの転換

2 ERMの枠組みに気候変動を取り込むための基本事項の整理

3 自然資本への影響分析

2 気候変動リスクをインテグレートするための準備

1 気候変動リスクへのアプローチ

2 自然資本を意識した影響の検討

3 気候変動リスクと事業との関係性

1 気候変動によって引き起こされるリスク

2 事業の特性と気候変動リスク

4 短・中期戦略と超長期戦略のすり合わせ

1 2段階アプローチ

2 Zoom out／Zoom in アプローチ

3 フォワードルッキングとバック・キャスティングアプローチ

5 マクロ情報とミクロ情報の連環

1 全球的リスク情報の企業管理への取込み

2 マクロ気候変動モデルによる分析

3 ミクロ的リスク管理との連動

6 総合的知見の活用

1 気候変動情報の活用

2 年金運用での取組み

3 2℃目標への連動管理

第Ⅳ章／気候変動と「リスクの特定」

1 気候変動の不確実性と社会経済経路シナリオ

1 不確実性対応に必要な視点

2 シナリオ分析の意味と不確実性

3 シナリオ分析の進め方とERM における位置づけ

2 気候変動のモデル化の意義とERM 体系との関連づけ

1 気候変動予測とは

2 気候変動のモデル化

3 将来シナリオの考え方とモデルの変遷

4 SSP に基づくシナリオの意味

3 緩和策・適応策と事業への影響の確認

1 緩和策・適応策とリスクの特定

2 IPCC での議論における知見

第Ⅴ章／気候変動と「リスクの評価」

1 リスク評価の意義

1 リスク評価と管理

2 リスク管理におけるリスク評価の意義

2 シナリオからインパクト分析への連動

1 監督当局のストレステスト

2 シナリオ分析からリスク管理へ

3 自然災害モデルの活用

4 ストレステストへの対応

5 モデルの妥当性

6 モデルの利用上の留意点

3 利用可能なデータ・ツール

1 各種データ・ツールの特徴

2 データ・ツールを活用する枠組み

4 金融機関による環境社会配慮確認

（1）スクリーニング

（2）環境レビュー

（3）モニタリング

第Ⅵ章／気候変動と「リスク処理」

1 企業戦略，リスク処理

1 長期戦略の検討

2 各種ワーキンググループにおける検討

3 各社の対応の特徴

2 一般事業会社の取組み

1 一般事業会社におけるERM

2 一般事業会社における気候変動リスク―TCFDの取組み

3 長期事業戦略の必要性

4 事例検討

3 機関投資家の取組み

1 ESG投融資の推進

2 気候変動のリスクのESG 投融資への反映

3 先進的な欧州企業の事例―石炭ダイベストメント

4 気候変動に関する投資の今後

5 国連環境金融イニシアティブ投資ワーキンググループにおける取組み

4 銀行の取組み

1 気候変動リスクに係る金融当局ネットワークにおける取組み

2 責任銀行原則（Principles for Responsible Banking：PRB）

3 信用リスク管理における取組み

4 国連環境金融イニシアティブ銀行ワーキンググループにおける取組み

5 ボトムアップアプローチによる事例

6 外部信用格付会社における取組み

7 欧州の規制当局の信用格付に係る意見

8 投資ポートフォリオに対する気候変動リスクのストレステスト

5 保険会社の取組み

1 保険事業の特徴と気候変動

2 自然災害の現状と気候変動

3 英国市場の動きに見る気候変動に対する取組み

4 損害保険の引受リスク管理

5 生命保険，年金の引受リスク管理

6 リスク処理に関する新たな取組み

第Ⅶ章／気候変動と「モニタリング（リスクの検証と改善）」

1 TCFD提言とTCFDステータスレポート

1 TCFD提言

2 TCFDステータスレポート

3 TCFDステータスレポートに紹介されている企業の開示事例

2 SASBなど関連の動向

1 SASBとは

2 SASBスタンダードとは

3 SASBスタンダードの内容（例示）

4 SASBとTCFDなどの他のガイドラインとの関連性

3 開示の意義と課題

第Ⅷ章／経営環境の大きな変化への対応

1 ガバナンスの意義

1 コーポレートガバナンスの変遷

2 気候変動リスクの要素を戦略に組み込むためのガバナンス強化

3 気候変動というガバナンス上の新たな要素

2 気候変動とガバナンスの変化

1 ショートターミズム論議の混乱

2 機関投資家による外部ガバナンス

3 非財務情報の開示と外部ガバナンス

3 リスクカルチャーの醸成

1 ハードコントロールとソフトコントロール

2 リスクカルチャーの重要性

4 まとめ

《付録》関連する規制・コード・ガイダンス

1 世界

2 日本

3 欧州

4 米国

あとがき

執筆者紹介

奥付