表紙

第2版刊行にあたって

はじめに

目次

第1章 投資家を理解するために必要な基礎知識

1.エクイティ投資家の種類と戦略

2.時期によって注目される会社は変化する

⑴ ESG

⑵ カントリーリスク

⑶ 経済環境の変化

3.投資ステージと株式価値

⑴ 企業のライフサイクル

⑵ シナリオ別の期待値

4.ベンチャー企業に銀行は融資しない

5.誰が・いつ・どの会社に投資するか？

6.投資時期を間違えるとEXITできない

7.エクイティ投資のリターンの特徴

第2章 エクイティ・ファイナンスの流れ

1.エクイティ・ファイナンスによる資金調達の種類

⑴ 普通株式

⑵ 種類株式

⑶ 新株予約権

2.資本政策

⑴ 議決権比率と株主権

⑵ 必要金額と維持すべき議決権割合：仲間割れリスク

⑶ 希薄化(希釈化)による株主への影響：投資家は価値の低下を許容できない

3.投資結果を判断する利回り(リターン)

⑴ リターンの種類

⑵ リスクフリーレート

⑶ エクイティ・プレミアム(スプレッド)

⑷ 投資リターンの計算例

4.M&Aの活用

⑴ M&Aの目的

⑵ M&Aの一般的な流れ

⑶ 現金買収によるM&A

⑷ 合併

⑸ 株式交換によるM&A

⑹ MBO/LBOによる買収

⑺ 非公開化を目的としたTOB

5,投資判断に必要な事業計画の基礎知識

⑴ 企業の作成する決算書

⑵ 事業計画は企業の将来予想

6.上場のメリットとデメリット

⑴ 上場のメリット

⑵ 上場のデメリット

第3章 エクイティ・ファイナンスの評価

1.普通株式の評価

⑴ インカム・アプローチ

⑵ マーケット・アプローチ

⑶ コスト・アプローチ(ネット・アセット・アプローチ)

2.新株予約権の評価

⑴ 非上場企業と上場企業の評価方法の違い

⑵ ブラック・ショールズ・モデル

⑶ 格子モデル

⑷ シミュレーション・モデル

⑸ パラメータの意味と算出方法

⑹ パラメータの予約権価値への影響

⑺ ブラック・ショールズ・モデルの前提と使用できないケース

⑻ 投資家向け新株予約権とストック・オプション

3.新株予約権付社債の評価

⑴ 普通社債の評価方法

⑵ 新株予約権付社債の評価方法

第4章 上場企業のエクイティ・ファイナンスの特徴

1.ファイナンスの種類

⑴ 公募増資(IPO，PO)

⑵ POと売出し

⑶ 株主割当増資(ライツオファリング)と第三者割当増資

⑷ 最適資本構成を目指したリキャップ

⑸ コミットメント型の資金調達

2.上場株式の特徴

⑴ 資金調達で重要なのは株価ではなく，出来高

⑵ 少数株主への配慮

⑶ コングロマリット・ディスカウント

3.上場株式に特有の制度等

⑴ TOB規制

⑵ 譲渡制限(ロックアップ，売出し)

⑶ 市場内取引と市場外取引

⑷ 信用取引

4.新株予約権の費用負担の軽減策

⑴ プレミアムをどのように抑えるか(条件の設定)

⑵ 分割行使が評価額に与える影響

⑶ 買戻し条項(取得条項)が評価額に与える影響

5.役職員へのインセンティブ

⑴ 役員退職慰労金としての退職金型SO(1円SO)

⑵ 業績連動型SO

⑶ 強制行使型SO

⑷ 費用負担が大きくかかる税制適格SO

⑸ 譲渡制限付株式等

第5章 エクイティ・ファイナンスの会計・税務

1.出資者(投資家)の会計・税務

⑴ 出資者の会計処理

⑵ 出資者の税務処理

⑶ 税法に基づく評価

2.発行体(会社)の会計・税務

⑴ 発行体の会計処理

⑵ 発行体の税務処理

おわりに

索引

奥付