- 発売日
- 2019年08月23日
- 出版社
- 中央経済社
- 編著等
- 本合暁詩
企業価値評価の基本を日本語と英語で同時にかつコンパクトに学べる1冊。独学に便利で実務にも使える財務分析・企業価値評価ファイルがダウンロードできる。
目次
表紙
Preface
Contents
Part1 Fundamental Knowledge of Valuation
Chapter1 What Is Valuation?
Purposes of Valuation
Knowledge Required for Valuation
What Is the Value of a Company?
Process for Valuation
Chapter2 Analyzing Business Environment and Strategy
Strategy Frameworks
PEST
Five Forces
3Cs
Value Chain
SWOT
Part2 Financial Analysis
Chapter3 Analyzing Financial Performance 1:Income Statement and Balance Sheet
Obtaining an Income Statement and Balance Sheet
The Income Statement
The Balance Sheet
Analysis with the Common-size Financial Statements
The Common-size Income Statement
The Common-size Balance Sheet
Combination of Income Statement and Balance Sheet
Chapter4 Analyzing Financial Performance 2:Various Financial Measures
Basic Financial Measures
Measures Regarding Growth and Efficiency
Measures Regarding Debt Usage and Financial Health
Financial Analysis Example for Nike①
Measures for Valuation
Other Variables Influencing Value
Supplementary Note:EBITDA
Chapter5 Estimating Cost of Capital
Weighted Average Cost of Capital
Cost of Debt
Cost of Equity
Capital Structure
Weighted Average Cost of Capital for Nike
Reference 5.1:Excel-based File to Estimate Beta
Reference 5.2:Website List for Necessary Data
Chapter6 Analyzing Financial Performance 3:EVA and Strategy
EVA Definition and Its Essence
EVA Calculation
EVA and ROC
Analysis of Efficiency and Size
Analysis Based on Margin and Velocity
Financial Analysis Example for Nike②
Part3 Future Forecasting
Chapter7 Forecasting Future Performance
Items to Be Forecasted
Forecast Sales
Forecast NOPAT and Capital Using Drivers
Performance Forecast of Nike①
Forecast FCF and EVA
Performance Forecast of Nike②
Chapter8 Forecasting Terminal Value
Terminal Value
Calculating Terminal Value
Perpetuity Formula
Perpetuity with Growth Formula
Common Mistakes in Terminal Value
Terminal Value in Growth Deceleration
Value Driver Model
Growth Rate for Terminal Value
Supplementary Note for Value Driver Model
Part4 Value Estimate
Chapter9 Valuing Company, Equity and Shares
Value of Operation
Sensitivity Analysis and Scenario Analysis
Evaluating Non-operating Assets
Value of Equity
Price per Share
EVA and Valuation
MVA Connecting EVA to Value
Estimated Share Price of Nike
Chapter10 Valuing with Multiples
Basic of Multiples
Selection of Comparable Companies
PER and PBR
Mathematical Breakdown of PER and PBR
EBITDA Multiple
Company Valuation for Conglomerate
Pros and Cons of Discounting Approach
Pros and Cons of Multiple Approach
Combination Use in Practice
Part5 Valuation in Management
Chapter11 Merger and Acquisition
Valuation for Management
Conditions for a Successful M&A
The Reason for Value Difference
Classification and Formation of M&A
Distribution of Value Created by M&A
Merger in Cash
Merger with Stock
Leveraged Buyout and Management Buyout
Chapter12 Fulfilling Value
Absorbing the Value of Company
Analyzing Expectation Gap
Integrating into Mid-term Plan
Delegation of Authority to Activate Plan
Incentive Compensation for Value Creation
Equity Compensation
Profit-based Compensation
Driver-based Compensation
Separation of Ownership and Management
Elements of Corporate Governance
Governance from Inside Stem from Valuation
Appendix:Financial Analysis and Valuation File
Historical Data Input
Drivers & Forecast
Figures
WACC
DCF
DCF Figure
Multiples
Summary
Postface and Acknowledgement
Index
About the Author
Colophon
はじめに
目次
第1部 企業価値評価の基礎と前提
第1章 企業価値評価とは何か
企業価値評価の目的
企業価値評価に求められる知識
企業価値とは
企業価値評価のプロセス
第2章 事業環境と戦略の分析
戦略フレームワーク
PEST分析
5フォース分析
3C分析
バリューチェーン分析
SWOT分析
第2部 財務分析
第3章 財務業績の分析1:損益計算書と貸借対照表
損益計算書,貸借対照表の入手
損益計算書
貸借対照表
標準化財務諸表による分析
標準化損益計算書
標準化貸借対照表
損益計算書と貸借対照表の組み合わせ
第4章 財務業績の分析2:数々の財務数値
基本的な財務数値
成長と効率を表わす財務数値
負債の活用と安全性を表わす財務数値
財務分析例:ナイキ①
企業価値評価のための財務数値
企業価値に影響を与える変数
補足:EBITDA
第5章 資本コストの推定
加重平均資本コスト
負債コスト
株主資本コスト
資本構成
資本コストの推定例:ナイキ
参考5.1:ベータ推定のためのエクセルファイル
参考5.2:データソースサイト
第6章 財務業績の分析3:EVAと戦略
EVAの定義と本質
EVAの計算
EVAとROC
事業効率と規模の分解による分析
収益性と資本効率に基づく分析
財務分析例:ナイキ②
第3部 将来の予測
第7章 将来業績の予測
予測すべき項目
売上高の予測
ドライバーを活用したNOPAT,投下資本の予測
ナイキの業績予測①
FCF,EVAの予測
ナイキの業績予測②
第8章 ターミナル・バリューの予測
ターミナル・バリュー
ターミナル・バリューの計算
永久年金式
定率成長の永久年金式
ターミナル・バリューの陥りがちな間違い
成長鈍化の場合のターミナル・バリュー
価値ドライバーモデル
ターミナル・バリューの成長率
価値ドライバーモデルの補足
第4部 価値の推定
第9章 企業価値,株主価値,および株価
事業の価値
感応度分析とシナリオ分析
非事業資産の加味
株主価値の推定
株価の推定
EVAと価値評価
EVAと企業価値を結びつけるMVA
ナイキの株価の推定
第10章 価値倍率法
価値倍率法の基本
比較類似企業の選定
PERとPBR
PER,PBRの数式展開
EBITDA倍率
多事業展開をする企業の評価
割引現在価値法のメリット・デメリット
価値倍率法のメリット・デメリット
実務においては併用
第5部 企業価値評価に基づく経営
第11章 合併と買収
経営に不可欠な企業価値評価
成功するM&Aの条件
価値の差の理由
M&Aの分類と形式
合併・買収の価値の分配
現金支払いによる合併
株式による合併
レバレッジ・バイアウトとマネジメント・バイアウト
第12章 価値の具現化
企業価値の理解
期待のギャップ分析
中期計画への統合
権限移譲による計画の実行
企業価値を高めるインセンティブ報酬設計
株式報酬
利益連動報酬
ドライバー連動報酬
所有と経営の分離
コーポレート・ガバナンスの要素
企業価値評価による内からのガバナンス
付録:財務分析・企業価値評価ファイルの紹介
Historical Data Input
Drivers & Forecast
Figures
WACC
DCF
DCF Figure
Multiples
Summary
あとがきと謝辞
索引
著者略歴
奥付